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爱慕股份有限公司_1

爱慕股份有限公司

  爱慕股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾

  爱慕股份有限公司董事长、总经理 张荣明先生

  爱慕股份(603511)有限公司财务总监、董事会秘书 何林渠女士

  中信建投(601066)证券股份有限公司投资银行部董事总经理 朱明强先生

  中信建投证券股份有限公司投资银行部高级副总裁、保荐代表人 杨逸墨女士

  中信建投证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 俞康泽先生

  爱慕股份有限公司

  董事长、总经理张荣明先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位网友:

  大家好!

  非常感谢大家参与爱慕股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上路演活动。在此,我谨代表爱慕股份,向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎,也向一直以来支持、关心爱慕股份发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢!同时,非常感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供这次与投资者进行网上交流沟通的机会!

  爱慕股份有限公司是中国知名的品牌企业,专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司秉承“创造美,传递爱”的企业使命,专注于为消费者创造美好体验,致力于成为融合东方美学和现代设计并具有文化影响力的中国原创贴身服饰品牌企业。在数十年的经营历程中,公司始终坚持“以消费者为中心,以奋斗者为根本”的核心经营理念,并将该理念融入到了企业经营的各个环节,形成了持续的竞争优势。历经多年发展,爱慕已经实现了从单品牌到多元品牌,从单一销售渠道到多元全渠道协同发展的良性经营格局,持续领跑我国内衣行业的发展。公司的主力品牌爱慕、爱慕先生、爱慕儿童、爱美丽和兰卡文,均在其细分领域拥有较突出的竞争地位。

  最近2年爱慕业绩有所波动,从某种意义上也是公司主动求变、创新的策略和代价,公司管理团队因时而变、对经营策略有所调整。我们的持续经营能力依然强劲,2020年,在突如其来的疫情面前,爱慕释放多年积累的能量的同时,顺势而为优化实体门店,大力发展新零售,推动公司年轻化年轻态的变革,实现了经营业绩逆袭提升。

  成功上市让我们在世界和公众面前更加透明,收获更多志同道合的友人,同时也赋予了公司更多的使命和责任,激励我们不断增强公司实力,以便更好与全社会分享我们的经营成果,共同奔赴更加美好的未来。我和管理团队坚信,爱慕未来仍然会继续稳健经营,企业业绩再上一个台阶;我们会始终全力以赴,继续为近万名员工、所有中小投资者、合作伙伴、社会创造更多价值和回报!

  最后,希望通过本次交流活动,能够圆满解答投资者朋友所关心的问题,让大家更加了解和认同爱慕股份。希望大家畅所欲言。谢谢大家!

  中信建投证券股份有限公司

  投资银行部董事总经理朱明强先生致辞

  尊敬的各位投资者朋友、各位网友:

  大家好!

  非常感谢大家参与爱慕股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上路演活动。在此,我谨代表保荐机构、主承销商中信建投证券股份有限公司,向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎!同时,也向支持中信建投证券股份有限公司保荐工作的各中介机构表示衷心的感谢!

  爱慕股份有限公司作为专业贴身服饰的研发者和生产者,在产品设计、研发及创新领域的行业地位突出。凭借着有效的自主创新机制,截至2020年12月31日,公司取得了294项专利,其中发明专利100项。同时,公司积极承担了行业建设的责任,主导或参与制定了2项国家标准、15项行业标准和6项团体标准,为中国贴身服饰行业的进步作出了贡献。此外,公司是中国纺织工业联合会评定的“中国纺织行业工业设计中心”,是获此荣誉的首批企业中唯一的贴身服饰企业。

  在筹备爱慕股份上市过程中,中信建投作为保荐机构,严格按照监管要求勤勉尽责地履行了相关核查程序,对爱慕股份进行了全面、深入的尽职调查。我们也深切地认识到爱慕股份“以消费者为中心,以奋斗者为根本”的核心经营理念,在企业经营和行业竞争中扮演的重要角色。

  我们真诚地希望通过本次交流,使广大投资者能够更加深入、客观地了解爱慕股份,从而更充分地认识公司的投资价值,把握投资机会。我们对爱慕股份的未来充满信心,希望通过我们和公司的共同努力,让广大投资者能够共享企业的发展硕果。

  欢迎大家踊跃提问,谢谢大家!

  爱慕股份有限公司

  财务总监、董事会秘书何林渠女士致结束词

  尊敬的各位嘉宾、各位网友:

  大家好!

  爱慕股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上路演活动已临近尾声,活动虽将结束,奋斗并未停歇。公司得此交流机会离不开各位网友和投资者的热情参与和加油助力,更离不开保荐机构、主承销商中信建投证券股份有限公司以及所有中介机构的保驾护航。

  刚才的交流中,与各位就爱慕股份的主营业务情况、所处行业的发展现状及未来战略等方面进行了详尽的探讨和沟通,我们深刻认识到了公司所肩负的责任和期望。爱慕股份上市后,将继续坚持品牌建设与推广,进一步优化升级营销网络,坚持产品设计、研发和创新,稳步推进信息化系统优化和建设,加强人才的引进与培养,力求成为全球消费者生活方式的陪伴者,成为受人爱慕、受社会尊重的企业。

  爱慕股份上市后,将面临更多投资者和社会公众的关注与监督,希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系。你们的鼓励和支持,是公司持续发展的永恒动力。

  最后,再次感谢大家对爱慕股份的关注与支持。谢谢大家!

  经营篇

  问:请介绍公司的主营业务及其变化情况。

  何林渠:公司是中国知名的品牌企业,专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司采取多品牌、多品类、全渠道的运营模式。在品牌方面,自1993年爱慕(Aímer)品牌创建以来,公司的品牌组合日益丰富,围绕爱慕诞生了多个差异化定位鲜明的品牌,以深度挖掘贴身服饰市场及其相关市场的消费需求,达到一定协同效应;在品类方面,公司的产品组合已从早期的文胸、内裤逐步扩展至保暖衣、家居服、其他服饰(如运动装、泳装等)、袜类、家纺、家居饰品、防护口罩等多个品类,以发掘不同产品组合之间和不同品牌之间交叉销售的机遇;在渠道方面,经过近30年的发展,并伴随着中国零售业态的进步,公司现已全面覆盖了线上及线下渠道,并在积极探索不同渠道间的融合、渠道数字化运营的可行性。

  问:请介绍公司的自主创新机制。

  张荣明:公司坚持自主创新,形成了集趋势研究、材料前瞻性研发、产品创新设计、色彩应用、板型研究、工艺制作于一体的研发与创新体系,并获中国纺织工业联合会评定为“中国纺织行业工业设计中心”(2018年12月-2020年12月),公司是获此荣誉的首批企业中唯一的贴身服饰品牌企业。此外,凭借有效的自主创新机制,截至2020年12月31日,公司取得了294项专利,其中发明专利100项。

  问:请介绍公司的合作共赢机制。

  张荣明:公司与北京服装学院和首都体育学院建立了长期合作关系,共同推进贴身服饰行业的前沿性课题研究。

  问:请介绍公司的境外设计研发情况。

  张荣明:公司在美国设有全资公司,主要系利用当地人才资源为公司的Aímer NYC系列产品提供设计研发支持并及时跟踪国际潮流趋势。

  问:请介绍公司的境外销售网络情况。

  张荣明:公司在新加坡、我国澳门地区、迪拜设有全资子公司和孙公司,并已进驻新加坡、我国澳门地区、柬埔寨、迪拜等地标性商圈,设立了直营终端。此外,公司在我国香港地区设有全资子公司,主要通过境外亚马逊电商平台开展经营活动。

  报告期内(2018年、2019年、2020年,下同),公司来自境外的主营业务收入占比分别为1.33%、1.43%和0.92%,比例较低。

  问:公司主营业务毛利率是多少?

  何林渠:报告期内,公司主营业务毛利率分别为72.29%、70.73%和66.96%,维持良好水平。2020年,公司主营业务毛利率较2019年度下降超过3个百分点,主要是疫情因素加剧零售行业整体经营压力,公司线上渠道收入占比提升,且销售让利程度增加,产品平均价格下降使得毛利率呈现小幅下降。

  问:公司经营活动产生的现金流量是多少?

  何林渠:报告期内,公司经营现金流量情况良好,经营活动产生的现金流量净额分别为32841.45万元、24405.37万元和73822.34万元。

  问:公司的研发费用是多少?

  何林渠:报告期内,公司研发费用分别为10313.20万元、10594.79万元和10934.01万元。公司持续投入前沿技术和产品的研发,以求为消费者提供卓越的产品体验,并保持公司在行业内的技术优势地位。

  发展篇

  问:公司的发展目标是什么?

  张荣明:公司是中国知名的品牌企业,专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司秉承“创造美,传递爱”的企业使命,专注于为消费者创造美好体验,致力于成为融合东方美学和现代设计并具有文化影响力的中国原创贴身服饰品牌企业。公司的长期发展目标是成为全球消费者生活方式的陪伴者,成为受人爱慕、受社会尊重的企业。

  问:请介绍公司未来的盈利能力趋势。

  何林渠:公司实施了多品牌、多品类、全渠道的运营模式,并成功培育了爱慕、爱慕先生、爱慕儿童、爱美丽、兰卡文等知名品牌,其在各自的细分市场均占据了较为优势的市场地位。公司未来将继续坚持多品牌、多品类、全渠道的运营模式,同时,公司将继续以数据赋能消费需求的挖掘、持续投入产品研发与创新、推进品牌建设和线上线下(300959)全渠道营销网络建设、适度扩张现有产能,并将通过人才盘点、管理体系优化、信息化系统升级、组织机构完善等方式,加强整体竞争力。因此,公司未来仍有望继续保持贴身服饰行业龙头企业地位,各主力品牌仍有望持续获得市场认可,盈利能力持续稳定增长。

  问:请介绍公司的产品设计、研发和创新计划。

  张荣明:公司将坚持在充分洞察消费需求基础上,以提升产品力为核心,以产品设计和技术创新为导向,为消费者提供多场景、多元化的体验。一方面,公司将继续通过人体工学研究、运动机能研究、消费者大数据分析及生活方式的研究,深入解构目标消费群需求;另一方面,公司将通过加大技术创新投入和前瞻性材料的研发投入,巩固公司在行业内的技术优势地位。

  问:请介绍公司的技术储备情况。

  何林渠:技术储备方面,公司在品牌运营、渠道管理、生产技术与品控等方面积累了丰富的管理经验。同时,公司信息管理系统覆盖了公司所有的核心业务环节,为公司本次募集资金投资项目的成功实施提供了坚实基础。

  问:请介绍公司的市场储备情况。

  何林渠:市场储备方面,公司旗下各品牌产品长期获得了消费者的认可,多个主力品牌在线上渠道及线下渠道均拥有突出的市场地位。此外,公司通过会员系统对消费人群进行精细化运营,沉淀了宝贵的会员数据资产,是公司市场储备的重要组成部分。

  问:请介绍公司主要的研发项目。

  张荣明:目前,公司主要的研发项目有:基于新技术的高强运动文胸专业设计技术研究;基于人体健康的抗微生物新型高分子材料制备技术研究;基于运动生物力学的人体动作识别技术研究;基于工业机器人的自动化生产线技术研究;基于大数据的内衣压力舒适性评价技术研究;基于信息化C2M专业设计技术研究。

  行业篇

  问:请介绍贴身服饰行业的发展情况。

  张荣明:贴身服饰即为广义的内衣,是指紧贴皮肤穿着或衬于外衣以下穿着的服饰,包括文胸、内裤、保暖衣、家居服、运动装、泳装、袜子等。根据智研咨询的数据,我国内衣市场规模已由2012年的1675.2亿元增加至2018年的4080.4亿元,保持良好的增长态势。

  问:贴身服饰行业是否有周期性?

  张荣明:贴身服饰消费者的消费需求与经济周期存在一定的相关性。在经济上行周期中,消费者人均可支配收入水平的增加能够推动消费升级和消费总额的提升;在经济增速放缓或衰退周期中,品牌类贴身服饰的消费需求往往承压。

  问:贴身服饰行业是否有区域性?

  张荣明:贴身服饰行业的区域性主要体现在不同地区消费者的购买力差异。

  问:贴身服饰行业是否有季节性?

  张荣明:贴身服饰消费者的消费行为一般受到假期和大型节庆活动的影响,这使得相关企业第一季度和第四季度的整体销售情况会略好于第二季度和第三季度。此外,贴身服饰行业公司的产品组合中往往包含保暖衣品类,该品类的销售易受到极端或意外天气条件变化的影响,例如冬季长时间异常变暖,可能导致贴身服饰企业的保暖衣销售放缓。

  问:贴身服饰行业的竞争格局如何?

  张荣明:贴身服饰行业参与者众多,其竞争格局主要区分为品牌企业竞争和非品牌企业竞争,公司主要面临与品牌企业之间的竞争。对于女性内衣市场、男性内衣市场和儿童内衣市场,品牌企业集中度较低,市场竞争格局呈分散化态势。对于运动内衣市场,由于我国运动服饰品牌市场份额集中度较高,前五大运动品牌市场地位较为稳固,对于贴身服饰品牌拓展进入运动内衣领域形成了较大的挑战。

  根据Euromonitor(欧睿国际有限公司)数据,2019年中国女性内衣市场前五名的市场集中度仅为9%,公司旗下的爱慕位列其中。然而,同期日本、美国、英国市场前五名的市场集中度分别为66%、58%和19%。相比之下,中国女性内衣市场前五名的市场集中度远远低于日本、美国和英国,因而中国女性内衣市场仍存在市场份额向头部公司集中的潜力。

  问:请介绍公司在线下渠道的竞争地位。

  张荣明:从线下渠道的市场综合占有率来看,公司的主力品牌在细分市场中的竞争地位突出,并持续保持了市场排名第一的优势地位。

  问:请介绍公司在线上渠道的竞争地位。

  张荣明:伴随着中国零售业态的进步,除巩固和加强传统线下渠道外,公司亦积极布局线上渠道,主要通过天猫、唯品会等电商平台实现产品销售。在线上渠道方面,公司主力品牌也已取得了一定的市场地位,市场份额和市场口碑位于行业前列。根据第三方公司亿邦动力的数据,2018年至2020年,公司运营的“爱慕官方旗舰店”连续3年进入天猫“双11内衣热销店铺”前十名;根据第三方数据公司观星台的监测,在国内主流电商的儿童内衣产品销售中,爱慕儿童(Aímer kids)2019年的市场份额位列全行业第八,并且是前十名儿童内衣品牌中好评率排名第一的品牌,拥有较好的综合市场地位。

  发行篇

  问:请介绍公司本次募集资金的运用情况。

  张荣明:公司本次募集资金将投资于:1)营销网络建设项目;2)信息化系统建设项目;3)在越南投资建设生产基地项目。

  问:请介绍营销网络建设项目的必要性。

  朱明强:通过本项目的实施,公司一方面能够及时迎合消费趋势变化,适度扩大零售网络布局,增加在购物中心和奥特莱斯中的终端布局;另一方面能够在巩固现有的北方市场营销网络优势的同时,进一步强化公司在南方部分城市的直营终端布局,维护公司行业龙头的市场地位。

  为了保持新鲜感和潮流感,零售企业的终端门店视觉形象往往需要不定期进行装修升级,以强化消费者的购物体验。因此,通过本项目的实施,公司部分现有终端的形象将得到优化升级,力争给予消费者最佳的购物体验,增强客户黏性。

  问:请介绍信息化系统建设项目的必要性。

  杨逸墨:公司自1998年起开始信息化建设,经过多年摸索,各业务体系已全部实现了信息化管理,但信息化系统建设存在持续优化空间,本项目的实施有利于公司实现整个集团运营管理的全面数字化。公司尚待构建信息化业务中台和数据中台以连接不同的业务系统,实现各业务系统的互通互联和关键数据的全局共享,提升公司整体运营效率,同时形成大数据资产。基于获取的数据,公司拟打造的大数据平台将实现多元化的数据标签体系,实现精准的数据场景监控还原与预测分析,及时发现消费者需求,为产品研发升级、商品供应提供数据支持。

  此外,通过本项目公司还拟推进智能营销项目、集团官网矩阵升级改造、营销管理类业务系统升级改造、产品实现类业务系统升级改造、集团管控业务系统升级改造等子项目,以求更好支持公司各项业务的高效开展。

  问:请介绍在越南投资建设生产基地项目的必要性。

  俞康泽:报告期内,公司经营稳健,整体经营规模稳中有升。公司现分别在北京、苏州、徐州和西平建有4个生产基地。由于自有生产基地的产能有限,公司约50%的产品系向外协厂商进行定制采购或委托外协厂商完成成品生产。因此,公司亟需解决自有产能不足问题,大幅提高自有生产基地的生产能力,降低向外协厂商进行成品定制或委托外协厂商加工成品的比例。同时,越南劳动力成本具有一定的优势,并且其经商环境相对健康,是合适的对外投资目标国家。

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