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财务并表

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  导读

  公司报道:奥马电器遭交易所质疑财务“大洗澡”

  大众30:聚焦行业龙头――中金黄金

  市场分析:市场仍在寻找新的确定性

  看点1

  应收款项信用减值计提拖垮业绩

  奥马电器遭交易所质疑财务“大洗澡”

  在宣布TCL成为新任实控人后,奥马电器(002668)(002668)收到深交所问询函,要求公司就2020年度“增收不增利”及奥马冰箱财务并表等问题作出说明。

  年报“增收不增利”收问询函

  4月30日,因控制权争夺战吸引市场目光的奥马电器披露了2020年度业绩报告。报告期内,公司实现营收83.45亿元,同比增长12.89%;经营现金流量净额23.78亿元,同比增长100.43%。

  不过,就在公司营收及现金流大幅增长的情况下,公司业绩却出现了“增收不增利”的情形,2020年度,公司净利润亏损5.4亿元,同比下降1112.86%;扣费净利润亏损5.1亿元,同比下降3037.03%。

  对于净利润大幅亏损,奥马电器在财报中表示,主要系本期计提了大额的应收款项信用减值风险所致。

  对此,深交所于昨日向奥马电器下发问询函,要求公司结合所属行业特点、公司生产经营模式、主要采购及销售政策、毛利率水平、费用发生情况、可比公司业绩等,说明在营收增长基本稳定的情况下,现金流量净额大幅增长的合理性,以及净利润、扣非净利润同比大幅下降的具体原因。

  值得注意的是,财报显示,截至2020年12月31日,上市公司应收款项账面余额28.43亿元,坏账准备10.95亿元。其中按单项计提金额为5.37亿元,计提比例为54.38%,按组合计提中贷款组合计提金额为4.9亿元,计提比例为100%。此外,公司无形资产期末账面价值为9900.61万元,同比下降38.45%,主要因软件本期计提减值准备4365.24万元。

  对此,交易所要求公司说明上述计提比例的确定依据、应收账款坏账准备计提比例同比增幅较大的原因,以及是否存在对本期业绩进行“大洗澡”的情形。

  财务并表“靴子”仍未落地

  除了大额计提遭交易所质疑财务“大洗澡”,子公司奥马冰箱财务并表问题此次也被深交所加以问询。

  在此前的股权之争中,奥马电器多次于公告中表示,根据奥马冰箱的公司章程,若奥马电器实际控制权发生变化时,选举和更换奥马冰箱非由职工代表担任的董事、监事并决定其薪酬应以特别决议通过。若奥马冰箱认定公司实际控制权发生变化,则存在无法将奥马冰箱纳入公司合并报表的重大风险。

  5月11日,上市公司“官宣”TCL家电成为公司控股股东,公司实控人变更为李东生,并表示公司未来将聚焦冰箱主业发展,尽快完成金融科技业务板块相关资产业务的剥离工作。TCL家电则表示,未来将根据公司经营发展及债权债务履约需要,就发展中亟需的资金予以必要支持。未来TCL将根据公司经营发展战略提供赋能支持,确保公司核心业务继续良性独立发展。

  不过,对于控制权变动后,奥马冰箱的财务并表事宜,公司并未在公告中加以明确。对此,深交所在《问询函》中要求上市公司结合公司章程内容说明控制权变更对公司合并报表范围的具体影响,截至本问询函回函日公司已采取或拟采取的解决措施及其有效性。

  除了奥马冰箱财务并表的疑问,此前被市场解读为维护控制权的定增预案实施情况也被交易所问询。深交所要求公司结合公司类金融业务占比情况、近期实际控制权变更情况、拟终止类金融科技业务等说明上述非公开发行的可行性,是否筹划实际已终止。

  就在昨日,奥马电器披露公告称,公司拟向控股股东TCL家电借款不超8.2亿元用于补充公司流动资金、偿付到期债务等。除了上述借款,TCL家电对公司将提供的“赋能支持”还将有哪些?就上述疑问,《大众证券报》记者多次致电奥马电器,但公司电话始终无人接听。

  看点2

  中金黄金(600489)2020年业绩大幅增长,主要源于一方面由于新冠疫情导致国际行情不确定性增加,促使投资者避险情绪上升,资金流向贵金属,使全球金价实现普遍上涨。

  中金黄金抓住金价上涨的有利时期,通过制定落实“双135工程”,统筹平衡疫情防控与生产经营之间的关系,将疫情对公司正常运行的负面影响降到最低,保持企业的健康持续发展,实现经营业绩的快速增长。另一方面,中金黄金完成对中国黄金(600916)集团内蒙古矿业有限公司90%股权的收购工作。内蒙古矿业是中国黄金集团旗下的优质资产,其中乌努格吐山铜钼矿是国内在产的大型铜钼矿之一。

  在内部管理方面,2020年4月,中金黄金开展第一期股票期权激励计划,向公司内部管理人才、核心骨干以及技术人员等共计252人授予了股票期权。该项计划对于调动高素质人才工作积极性、实现企业与员工共同成长具有积极意义,这也是中金黄金在公司治理和人才战略上的一次成功尝试。

  看点3

  大小指数分化

  市场仍在寻找新的确定性

  昨日,A股全天窄幅整理,大小指数分化,沪指在3500点上方弱势盘整,创业板指表现相对强势,微涨0.8%。两市成交额小幅放量,但仍处于较低水平。业内分析认为,目前正处于业绩真空期,市场仍在寻找新的确定性,投资者应保持均衡配置策略,寻找结构性机会。

  周期低迷 汽车板块再遭抢筹

  日前,美国总统拜登参观福特电动汽车中心并亲自试驾,同时再次宣传1740亿美元的电动汽车扶持计划,强调要为新能源汽车提供购买补贴。受此消息影响,隔夜美股新能源汽车走强。昨日A股市场,锂电池题材出现涨停潮,藏格控股(000408)、西藏珠峰(600338)、西藏城投(600773)、天际股份(002759)、沧州明珠(002108)、合纵科技(300477)等涨停。新能源车同步走强,江淮汽车(600418)、东安动力(600178)、和胜股份(002824)、圣龙股份(603178)涨停,比亚迪(002594)大涨逾8%。此外,电解液、锂钴矿、动力电池、磷酸铁锂等细分题材龙头均有所表现。

  相比之下,周期股昨日全线不振,煤炭、钢铁、造纸、石油、黄金跌幅居前。近期,受商品期货价格回落影响,A股钢铁板块亦整体出现回调。5月19日,国内商品期市收盘多数下跌,能化品全线下跌,燃油跌逾4%,玻璃跌逾3%;黑色系多数下跌,线材跌近6%,螺纹钢、热卷跌逾5%;基本金属多数下跌,沪铝、沪铜跌逾2%,国际铜跌近2%。昨日,华菱钢铁(000932)、安阳钢铁(600569)、中信特钢(000708)、南钢股份(600282)等钢铁板块个股均跌逾4%。

  受制于银行及部分资源股调整,沪指昨日在3500点上方弱势盘整,收跌0.51%,报3510.96点。创业板指则在题材股,尤其是能源汽车产业链的全线走强下略显强势。深证成指涨0.23%,报14484.45点,创业板指涨0.8%,报3114.72点。两市成交额逼近8000亿元,较上一交易日略有放量。

  均衡配置 寻找结构性机会

  “目前正处于业绩真空期,市场仍在寻找新的确定性,行业间热点轮动速度较快,但量能未见明显释放,投资者应保持均衡配置策略,寻找结构性机会。”粤开证券首席策略分析师陈梦洁昨日盘后分析表示,“对于周期风格,我们仍维持上游原材料价格上行空间有限、通胀风险整体可控的判断;对于成长风格而言,当前市场风险偏好有所提升,叠加行业景气度上行的科技成长股业绩表现尚未兑现,后市成长风格存在机会。”

  华西证券(002926)首席策略分析师李立峰预计2021年下半年A股整体仍具备“结构性行情”特征。他认为,2021年下半年宏观层面对A股运行产生扰动因素较多,A股市场波动会增加,走势相对曲折。无论债、股或具体到A股板块,均建议“不追高”,需提防2021年下半年某特殊时点(或7月底)市场出现阶段性“缩减式恐慌”。

  李立峰进一步分析称:“随着时间推移,2021年下半年全球经济回升趋势将进一步确认,留给我们可操作的窗口期会越来越小,用好‘当前至三季度’窗口期,四季度可适度控制仓位为宜。3500点以上,风险大于机会;3150-3300点,机会大于风险。风格上,转向适度均衡配置。但今年下半年,同一种市场风格内,行业与行业之间的指数表现会进一步分化。”

  配置方向上,李立峰建议聚焦两条投资主线和一个主题,两条投资主线:一是受益于高耗能产能压缩的行业,如钢铁、煤炭等;二是符合“内循环”逻辑,受益于消费升级行业,如食饮、医药、新能源车、免税等。主题是重视国家大的政策方向――“碳中和”内涵拓展。

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